المملكة المتحدة تعلن عن بنك رويال بنك أوف سكوتلاند ماكسي الخسارة ، وصندوق غرق أعلن رويال بنك أوف سكوتلاند خسائر تبلغ 23 مليار جنيه ، وانهيار (-70 ٪) في المخزون. حتى جنرال موتورز ، على الرغم من المليارات التي وزعته واشنطن ، ومكافحة الافلاس. أكثر من ذلك : سيتي جروب تستعد لزيادة ونقصان قبالة سميث بارني ويقسم إلى قسمين أنشطتها ولكن ليس بعيدا عن سيف ديموقليس من فقاعة إلى بطاقات الائتمان.


قائمة الشركات الكبرى الألوهية الأسواق ، ساقطا ، يمكن أن يستمر. أمثلة من تلك التي كانت في الماضي الأسهم الممتازة من النجوم. واللون الآن ، ولكن يميل الى اللون الرمادي إلى الأسود. ذلك أنه ، في غرف العمليات ، وكنية الشعبي هو الشر الأسود رقاقة. لا يقتصر على التحول إلى العلماء ولكن وثيقة الصلة أيضا بالنسبة للمستثمرين. والممتازة والواقع أن الشركات التي لديها أكبر سوق رأس المال ، تمثل (أو ممثلة) علامة فارقة في استراتيجية العديد من صناديق الاستثمار وشركات. منظمة الصحة العالمية ، الآن ، وكنت أسأل ، في الأزمة الحالية ، مثل العثور على صحيح الممتازة؟

ربحية أو أسطورة 'سباق رو'
ومن بين الاسهم الممتازة قد فقدت أو اللون ، أو حتى تحولت إلى الظل الأسود ، والمقرضين ، وبطبيعة الحال كثيرة. سوسيتيه جنرال ، بنك يو بي اس تصل إلى رويال بنك أوف سكوتلاند ، والقائمة طويلة. ومع ذلك ، وقبل أزمة الائتمان ، فإن العديد من هذه المصارف بطل الدوري في إنتاج الثروة. وقفت لربحيتها. بالفعل ، والربحية. مجرد صيد الجامح ملحوظ دوروا الستراتوسفير الجملة للعديد من الشركات. 'العائد على حقوق المساهمين هاء' هو جنون رو ، "وقال كارلو غير اليهود ، مؤسس شركاء Nextam. البحث عن العلاقة بين صافي الدخل وحقوق المساهمين من قوانين الجاذبية القيم تقريبا ما يصل الى 30 ٪ وهو ما بالمقارنة مع الأنشطة التقليدية مثل إقراض المال ، وقد لا معنى له. "كما يمكنك أن تتخيل -- عزيزي يؤكد -- أن البنوك موضوع الحق في وسط أداء الاقتصادات الحديثة ، ويمكن أن تولد عائدا أعلى بكثير من متوسط السوق. وكان ، هو والخيال ". وكان يقول الكثيرون ، وسباق "لرو". البحث عن أرباح أكبر من أي وقت مضى. ارتفاع عائدات من أي وقت مضى. كيف؟ انها بسيطة : من خلال التركيز على أنشطة الوساطة المالية بعيدا عن التقليدية (الاعمال المصرفية الاستثمارية والتجارية) ، ودون اعتبار كبير لمضمون الفعلي لهذه الشركات الجديدة. ومن الأمثلة على ذلك القناة الشهيرة : سيارات مالية ، وذلك باستخدام التوريق أو المشتقات خيالي ، وإنتاج الدخل ، ولكن دون أن تمثل في الميزانية. وهكذا ، فإن القاسم من العائد على حقوق المساهمين (صافي قيمة أو المراقبة) لا ينمو ، في حين أن البسط (أرباح) يقفز إلى أعلى. ويمكن أن ترتفع النسبة أيضا ، حيث تصل هناك حملة الأسهم والمستثمرين يريدون ان تصل. فقط ، كما تعلمون ، "كل ما يدور حتى يأتي في نهاية المطاف." وهكذا كان أيضا لرو. وكان ذلك وسحقت تحت وطأة أزمة الأرباح عن طريق سحق الائتمان ، وارتفاع حقوق المساهمين أكثر من المطلوب ، وزيادة لاعطاء مزيد من (ظهور) من صلابة.
وحتى الآن في الماضي القريب. لكن في الوقت الراهن والمستقبل؟ ويجب وضع قواعد الاشتباك في مأزق ، والتخلي في العلية؟ "لا اعتقد -- إجابات عزيزي -- نعم ، يجب علينا أن نحلل بعناية النوع من الأنشطة التي يضطلع بها البنك. ولكن على عائد معقول على أساس الإنصاف والمزيد من المحتوى ، بالإضافة طبعا التحليل الأساسي أخرى ، يمكن أن توفر نقطة انطلاق جيدة للتقييم. روبرتو Magnatantini وجهة نظر مختلفة ، المحار صندوق الفرص العالمية Syz مدير البنك : "إن الميزانية العمومية للبنوك -- ويقول -- لا يزال عويص. لا أعرف كيف هو صافي قيمة أو يمكنك أن تكون متأكدا من كيفية تحقيق الأرباح. وعلاوة على ذلك ، والمقرضين دخول هذا الانكماش مع الحسابات الاقتصادية الهشة للغاية. ناهيك ، بعد ذلك ، بأن حياتهم غالبا ما تعتمد على خطط الانقاذ الحكومية ، وبالتالي ، فإن الإرادة السياسية للحكومات ". كما لو أن أقول ، باختصار ، فإن البنوك الكبيرة. واللعبة "رو" في الوقت الراهن ، فمن الأفضل أن لا تنطوي على البنوك.

لا ، المخزون بيكينج
وإذا كانت البنوك الكبرى ، على الأقل حتى الآن ، وهو اللون الذي يميل الى الرمادي (شرائح) الذي يمكن التطلع إلى الظل لطيفة من رقاقة (الأزرق)؟ من الصعب الإجابة. واضاف "كما أنه -- وقال الوثنيون -- لرؤية أكثر وضوحا أن التركيز على شركة واحدة من الأفضل أن ننظر إلى سلال التي تجمع بين الفصل كبيرة. مؤشر داو جونز بدلا من مؤشر ستاندرد اند بورز / صالحه ، وقد relativamante قادرة على ان تفعل افضل من المؤشرات العامة للأسواق الفردية. حتى إذا كنت في الواقع نبحث عن طبيعة دفاعية من كبرى الشركات العالمية ، هو أن هذه السلال نفسها التي تحتاج إلى بحث ". ربما تستخدم لمؤسسة التدريب الأوروبية.

والديون إلى حقوق الملكية؟ نعم ، شكرا!
أبعد من ذلك إشارة إلى الاستراتيجية المعتمدة من قبل عدة أطراف للنظر في الأوراق المالية الدورية. في هذه الشركات الكبيرة التي تنتج السلع ، على الأقل من حيث المبدأ ، يتميز الطلب غير مرن : أن لا يتأثر (مرة أخرى من الناحية النظرية) انخفاض عام في الاستهلاك. لذلك ، على سبيل المثال ، بالنسبة للشركات السلع الفاخرة. "لا يمكن تحليل الأوراق المالية في هذا القطاع -- ويقول سيرجيو اللمحات ، رئيس اللمحات الاستشارات -- ولكن في هذه المرحلة ، فضلا عن التمتع بجميع المؤشرات الكلاسيكية ، التحليل الأساسي ، يجب أن يكون التركيز على إدارة الديون. وبعد ذلك استخدام وسائل الاعلام في التقرير الثالث على الإنصاف ، أي ما يسمى الديون إلى حقوق الملكية (صافي الدين على الإنصاف ، أد). الذي يجب أن يكون مثل هذه الخصائص؟ "في الماضي -- يستجيب اللمحات -- نسبة 3 يمكن أيضا أن تكون مقبولة. الآن ، مع أزمة الائتمان ، وقيمة أكبر من 1.5 أمر غير مقبول. "

  • حصة / احفظ
العلامات : ، ، ، ، ، ، ، ، ، ، ، ،

الوظائف ذات الصلة.