الحالة من حيث المخاطر القطرية" لا تزال بعيدة عن ما شاهدناه في '90sعندما تكلفة إعادة تمويل أعلى من ذلك بكثير مع الديون حتى أعلى من ذلك هو حقا خطر كبير". يروي Radiocor Kockerbeck الكسندر ، المحلل في وكالة موديز المسؤول عن تقييم الايطالية. سوق للأوراق المالية الحكومية ، ومن ثم على أقراص مدمجة (مقايضة العجز عن سداد قروض لتغطية مخاطر عدم السداد) ، "هو في حالة عصبية شديدة ولقد تمادوا كثيرا في الاتجاه المعاكس" بعد "ما يقرب من محونا وينتشر' على الديون من حكومات أوروبية عدة ' في الفترة التي سبقت "

هذه المؤشرات في السوق ، مثل السندات الحكومية والمصلحة ، وبوجه عام جميع التصنيف الائتماني آثار السوق 'على وشك -- Kockerbeck يقول -- حتى أكثر تقلبا من هذا التقييم. من المهم جعل هذا التمييز بسبب قبل في الفترة ما بين عامي 2003 و 2008 ، فإن هذه المؤشرات كانت أكثر ملائمة لهذا التقييم. الآن هو عكس ذلك لأن السوق هي التي تهيمن عليها النفور من المخاطر كبيرة. " في هذا الطريق ، وأنه يميل "للجمع بين جميع البلدان التي ليست في وضع مجموعة معايير ، والمبالغة."

"لفترة طويلة بعد بدء اليورو -- تواصل المحلل -- وكثيرا ما قال إن الأسواق قد فقدت القدرة على معاقبة الحكومات. في حالة تقارب كبير ، وكلها قد استثمرت في السندات الحكومية ، لا سيما عندما كانت العائدات أعلى قليلا ، وينتشر وسوت ". عند هذه النقطة ، "في بعض الحالات من انتشار لم يعد يعكس الفرق في نوعية الائتمان" على مستوى كل بلد على حدة ، ولكن "الآن أنهم ذهبوا بعيدا جدا في الاتجاه المعاكس."

من هذا التقييم "لم ولن يكون هذا النوع من التقلب" ، لأن "تحاول أن ننظر إلى ما يحدث أثناء ، وكيف يمكن أن يكون الوضع بعد نحن لا نريد أن نحكم على واحد فقط نتيجة للدورة الاقتصادية ، وإنما على مجمل الوضع من الناحية الهيكلية ، وهناك الكثير من العوامل التي تدخل في هذا التقييم. اتجاه انتشار ليس له أهمية خاصة في هذا الصدد.

"من الواضح -- تواصل Kockerbeck -- أن لكثير من البلدان الآن تكاليف إعادة تمويل الدين هو أعلى بالنظر الى الوضع في السوق ، ولكن يجب علينا ألا ننسى أن المعيار الذي نقيس انتشار منخفضة جدا. التكلفة النهائية لهذه الحالة على الايطالية "لا يزال محدودا جدا وخصوصا عند مقارنتها مع ما رأيناه في'90s ، عند كانت أعلى والبلد لديه مشاكل مع والعملة. ما نراه الآن ليس أكثر دراماتيكية ، لكنه ما زال بحاجة الى ارتفاع التكلفة. "

أخيرا ، هناك للاحتفال ، Kockerbeck الثانية ، أن "متوسط العمر من الايطالية حتى يتمدد أكبر من تأثير ارتفاع تكلفة التمويل على التكلفة الإجمالية للديون لا يتم بشكل فوري". ومن الواضح أيضا أنه في كثير من البلدان الأوروبية "وجود فجوة تمويلية ضخمة الحق الآن في عام 2009 وهذا ما يزيد من حدة التوتر". "اننا نشهد -- اختتم المحلل -- ظروف السوق المتطرفة ، قوية جدا ، والتوتر ، من حيث السلوك ونفور قوي للخطر ، وعكس ما مجموعه ما شهدناه قبل الحقيقة ستكون في الوسط ، ولكن في هذه الحالة من الصعب أن تجد ".

  • حصة / احفظ
السمات : ، الفائدة

الوظائف ذات الصلة.