ويوم الخميس الماضي خفض البنك المركزي الأوروبي (البنك المركزي) تكلفة الاقتراض بمقدار ربع نقطة ليصل الى انخفاض تاريخي جديد من 1 ٪. قرار تبرره الركود العميق الحالية وأن التضخم سيظل أقل بكثير من المستوى المستهدف البالغ 2 ٪ في 2009-2010 (والسلبية في الصيف).

في مؤتمر صحافي لاحق ، الرئيس جان كلود تريشيه ، وقال أيضا أن 1 ٪ هو ادنى مستوى الذي يمكنك الحصول على فتح والتي أدت إلى انخفاض معدل أشهر مما كان متوقعا 3 يوريبور. لا يزال قدر كبير من الشك حول وصول هذه السياسة التوسعية للبنك المركزي الأوروبي : تخفيض أسعار الفائدة لا تزال مزيد من 1 ٪ أو 0.25 ٪؟ مستويات معدل منظمة المؤتمر الاسلامي (المبادلة مؤشر ليلة وضحاها) ، وكثيرا ما تستخدم كمؤشر لتحديد توقعات السوق لأسعار الفائدة الرسمية لا توفر إشارات واضحة في الوقت الراهن.

وراء تحركات جديدة محتملة الهبوط في فرانكفورت ، وسوق يتساءل الى متى سوف يبقى سعر الحد الأدنى. يجب أن لا حقيقة أن لدينا تجنب أسوأ (انهيار النظام المالي) يجب الخلط بينه والعودة إلى النمو في الأجل القصير. وفيما يتعلق أوروبا ، وفترة العودة إلى مرحلة من التوسع الاقتصادي يتجه تدريجيا إلى الأمام ، وبالتالي فإن الوقت لزيادة تكلفة الأموال انزلاق الماضي خلال الربع الأول عام 2010.

ويوريبور
وأوعز خفض سعر الإقراض إلى 1 ٪ البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه يوم الخميس الماضي وكلمات تريشيه لا يستبعد تخفيف القيود النقدية الجديدة لصالح مازال الهبوط يوريبور حركة ، التي لا تزال تقع في أسرع وأكثر وضوحا مما كان متوقعا (معدل 1.299 ٪ في 3 أشهر ، وعلى نضج 0.864 ٪ في الشهر تحديد يوم الاثنين). أيضا تحسين التوقعات بالنسبة لبقية السنة ، مع 3 أشهر يوريبور إلى 1 من المتوقع ، و 15 ٪ في الصيف ومعتدل المنحدر إلى 1 ، 30 ٪ (مستوى اليوم) في نهاية العام. أما بالنسبة للعام 2010 ، تحسن قليلا 'أهداف لمدة ستة أشهر (من المتوقع 1 ، 60 ٪ مقابل 1 ، 75 ٪ في بداية أيار / مايو) ، ويقلل أيضا من فترة الانتظار لنهاية عام 2010 2.10 ٪) تقريبا). أساسا في الاسابيع القليلة الماضية هو استمرار للمرحلة الصيانة يوريبور 3 أشهر أقل من 1 ، 50 ٪.

مصلحة الضرائب
خفض البنك المركزي الأوروبي ومفتوحة لمزيد من معدل ضريبة الدخل برادة أثرت على المدى القصير ، بما في ذلك مدة تصل إلى 5 سنوات. على امتداد هذا المنحنى قد شهد انخفاضا في خمس سنوات مع مصلحة الضرائب على 2.74 ٪. ومهل زمنية قصيرة لأن هذه هي ، مع ذلك ، القليل جدا المستخدمة من قبل شركات التأمين من الرهن العقاري ، واللاحقة (10-15-20-30 سنة على التوالي إلى 3.56 ٪ -3.92 ٪ -4.03 ٪ -3.89 ٪) بدلا يتحرك صعودا في أوائل أيار / مايو لسحب الدولة من عائدات السندات الحكومية الألمانية ، والتي ارتفعت إلى حد كبير مع الاتجاه الإيجابي الأخير من الحقائب وتوقعات كبيرة للبرنامج التالي انبعاثات البوند في عام 2009 لتمويل نمو العجز.

منحنى العائد مصلحة الضرائب وفقا لذلك أدلى حاد. مصلحة الضرائب 30 سنة ما زالت منخفضة ، وبالتالي أكثر جاذبية ، وينتهي 20 عاما. في الأيام الأخيرة قد انتقلت توقعات معدل ضريبة الدخل التصاعدي قليلا تنذر بطيئة ولكن النمو المطرد لهذه المعلمة على مدى السنوات القادمة. ومع ذلك ، لا سيما بالنسبة إلى مصلحة الضرائب 10-15 سنة التوجه السائد هو الانتظار : لا تستبعد أدنى المستويات في الأنواع قصيرة ردا على الاتجاه انعكاسا للأوراق المالية وإيداع أي البوند العائد من 10 سنوات.

  • حصة / احفظ
العلامات : ، ، ، ، ، ،

الوظائف ذات الصلة.