"La caiguda del dòlar? Crec que la pèrdua de valor seguirà ... els fonaments econòmics i els fluxos de capital que es mouen en el mercat no juguen a favor de la nostra moneda. " Amb el pragmatisme dels banquers nord-americans grans i sobretot a partir de 10 anys d'experiència en la part superior de la York Fed de Nova i el Comitè de Mercat Obert, l'òrgan executiu de la política monetària de la William McDonough va directament al gra: la caiguda el dòlar està tenint lloc no només per a la unitat emocional de les expectatives de la percepció general del mercat és que el dòlar ha de disminuir encara més un "però sobretot perquè ¨, va dir McDonough comerciants són pessimistes sobre les perspectives del dòlar creuen que el dèficit actual EUA insostenibile és ara. " En altres paraules, d'acord amb el banquer que ha treballat durant 10 anys al costat de Alan Greenspan i ara, als 72 anys, és assessor especial del president de Merrill Lynch Stan O'Neall'Europa és bo que es posa en el compte d'un període de prolongada debilitat del bitllet verd, amb totes les conseqüències resultants.  "Si els Estats Units aquesta devaluació és inevitable i saludable en alguns aspectes de la banca nord-americana ha dit, en per a reunions i per a l'enfortiment institucional vells llaços (per conèixer i apreciar personalment Tommaso Padoa Schioppa, des dels dies quan el president Comitè de Sistemes de Pagament i liquidació ", admet discreció) per a Europa, el risc és greu: la cursa 'Euro podria conduir a la pèrdua de competitivitat de les exportacions de les empreses, amb un impacte en el creixement econòmic. " McDonough, que assistirà a la cerimònia de premiación a Milà "Oscars del , acceptar la comparació amb el Sole 24 Ore
McDonough, l'euro ha guanyat 11% des del començament "any enfront del dòlar, la percepció del mercat financer és una de les fortes tensions i desequilibris o desequilibris, com vostè diu a la capital dels EUA corrents . Quina és la seva visió?
La caiguda del dòlar és, sens dubte un reflex d'un dèficit per compte corrent molt elevat en els Estats Units i els desequilibris en els fluxos de capital. Estem en una nova situació a partir del passat: els preus dels productes bàsics es troben en molt alta, estan en mínims històrics reals als Estats Units i la dinàmica "economia europea i asiàtica és sens dubte millor que el nord-americà. Més que el dòlar es debilita, més augmenta el risc que els països asiàtics ribilancino les seves reserves de divises penalitzant a la divisa nord-americana. En altres paraules, estem enmig d'un reajustament gradual de les reserves mundials de divises, que en l'actualitat són el 66% de dòlars, un 23% en euros i per la diferència en lliures esterlines i Ien: El dòlar seguirà caient fins Després d'aquest procés, que de fet reflecteix el nou equilibri en l'economia mundial. I amb un dèficit en compte corrent dels EUA que és d'aproximadament 7% del , aquest procés també està en l'interès de Washington.Ed és inútil amagar darrere de la hipòtesi que la fortalesa del dòlar és un dogma.
El que ha de fer avui per enfortir el sistema financer mundial? Veu riscos de ?
Els riscos sempre existeixen. Hi's I ara els que temen una del sistema bancari xinès. Al meu entendre, un paper clau en la construcció del sistema pot i ha de desenvolupar l'FMI: és aquí on es pot controlar el reequilibri dels fluxos de capital.
De manera més general, és de fonamental importància és la forma en què va manejar el sistema de paga per a la solució, CIOA ¨ La liquidació de valors i el pagament dels fons en tot el món. Una altra àrea de treball és l'enfortiment de la banca: hem d'assegurar que en cada part dels bancs del món tenen el mateix, fort, requisits de capital i també ha d'estar segur de la forma en què el sistema és supervisat i administrat.
Els grans bancs nord-americans acomiadar a Nova York i enfortir les seves oficines a , Hong Kong, Xangai. Com respon vostè a aquells que esperaven una pèrdua de centralitat del sistema financer dels EUA?
Jo responc que el fenomen és molt més complexa del que sembri.Le grans bancs internacionals segueixen o anticipar l'evolució "economia mundial, traslladant els seus actius a la llum de les oportunitats: què ¬, es convertirà en el centre neuràlgic de les en el "Europa, Orient Mitjà i Àfrica, Tòquio i Hong Kong s'encarregarà de les operacions per al Pacífic, mentre que Nova York tindrà un paper central en la regió d'Amèrica i el mercat d'Amèrica del Sud. Una vegada més, es tracta d'un reajustament permanent d'equilibris.
Creu vostè que la consolidació dels mercats de valors del món és part d'aquesta tendència?
Certamente.In anys recents hi va haver un enfortiment considerable dels mercats de valors nacionals, però ara que està obrint una nova fase. La interdependència de les economies mundials fa Sí, l'empenta del mercat de capitals per a la integració dels mercats financers: de persistir en la defensa de la situació nacional és contrària a la lògica del mercat.
E n altres paraules, ella se sent anacrònic intent de crear un centre financer per a la zona euro?
Capirele pot tenir motivacions polítiques, que porten a alguns a oposar-se als plans de govern la integració transatlàntica en el mercat de renda variable, però no puc compartir: sempre és el mercat qui decideixi.
A continuació, veu els riscos en termes de protecció dels inversors? Hi ha diferents lleis tragliStati EUA i Europa sobre la protecció de l'estalvi ...
No veig rischiparticolari, encara que és indubtable que en la perspectiva de la importància d'una major cooperació entre les autoritats supervisores dels mercats financers. No puc dir si és convenient adoptar el modelloSec únic europeu d'una autoritat, però crec que la població és, sens dubte possible replicar aquest model de supervisió bancària que ha estat creat pel Comitè de Basilea, que entre ' he presidit durant més abans de lliurar el testimoni a Tommaso Padoa Schioppa.
A Europa, molts temen que la fusió entre Euronext i NYSE també s'exporten a les estrictes lleis d'Amèrica sobre l'estalvi, ¨ CIOA llei SarbanesOxley ...
No em sembla que és el que ¬, i en tot cas en els Estats Units va reelaboració profunda d'algunes de les regles més controvertides de la Llei Sarbanes com la Secció 404 de certificació dels controls i "auditories de les societats cotitzades. La llei Sarbanes no es canviarà per la SEC només el Congrés pot canviar les lleis però l'autoritat segurament pot suavitzar la forma en què s'aplica. Això és el que està succeint.
Per tant, crec que la legislació d'emergència generada pels escàndols d'Enron i Worldcom està antiquat?
Sí, crec que el pitjor ha passat. Les empreses s'han adonat que la porta de frases dures contra el frau i que la transparència, el bon govern, que condueix a un cost de capital més baixos per cert.
· Com la fase d'emergència i les lleis promulgades per respondre tingut un cost molt elevat per a les empreses i els auditors, ara és el moment de pensar en un nou equilibri dels pesos. Dit això, crec que el nivell de supervisió de la guàrdia mai ha de ser reduït.
Com a president de la Fed de Nova York, va dirigir el rescat ' Capital management.Oggi Hedgefund a llarg termini tenen una influència decisiva en la mondiale.Ha temors sistema financer?
El món és diferent de la dels mercats financers allorae és ampliat en gran mesura: avui en dia és poc probable que la d'un fons, per molt gran, pot donar lloc a sistèmiques. Mira, la veritat és que la majoria de les notícies d'avui és l'aparició d'un fons de cobertura que la seva mort: ella sabia que entre gener de 2005 i setembre de 2006 eren 1.000 i pagat ? En l'actualitat, el sistema és capaç d'absorbir l'impacte.
Finalment, què pensa vostè de la situació italiana?
L ' és un país important per Merrill Lynch és el segon país després de la Gran Bretanya a la regió EMEA. Pel que fa a l'economia, jo no vull entrar en la llei de pressupost, però puc dir que el país sembla estar ben decidit a portar els comptes sota control i la relació entre dèficit i per sota del 3%. És clar, es pot fer molt en termes de liberalització i de la qualitat dels serveis. Per cert: no tenen cap vincle amb aquesta entrevista, perquè ¨ la empresa amb qui vaig volar jo sóc així ... d'endevinar el nom.

Compartir
Etiquetes: , , , , , , , , , , ,

Llocs relacionats amb la