El passat dijous el (BCE) ha reduït el cost dels préstecs per un quart de punt, portant-la a noves baixes «1%. La decisió es justifica per la profunda i un curs " es mantindrà molt per sota del nivell objectiu del 2% en 2009-2010 (i negatiu a l'estiu).

En la conferència de premsa després, el president, Jean-Claude Trichet, va arribar a dir que l'1% és el nivell més baix al que vostè pot aconseguir una obertura que va portar a la menor que l'esperada taxa d' 3 mesos. És encara una gran incertesa sobre el punt de la política d'expansió de les taxes del BCE encara més gran reducció de l'1% o 0,25%? Els nivells de taxa OIS (índex general de canvis durant la nit), sovint s'utilitza com a indicador per determinar les expectatives del mercat per als tipus d'interès oficials no ofereixen senyals clars de moment.

Més enllà de possibles nous moviments a la baixa a Frankfurt, el mercat es pregunta quant de temps va a mantenir la taxa mínima. El fet que s'ha evitat el pitjor (el col.lapse del sistema financer) no s'ha de confondre amb un retorn al creixement en el curt termini. Pel que fa a Europa, el període de la volta a una fase d'expansió econòmica està avançant progressivament i per tant el temps d'augment en el cost dels diners podria caure més enllà del primer trimestre del 2010.

L '
La reducció de la taxa d'interès a l'1% en la seva última reunió de dijous del BCE i les paraules de Trichet no es dirigeix a excloure la distensió monetària nou encara a favor del moviment a la baixa ' , que continua baixant d'una manera més ràpida i pronunciada del que s'esperava (taxa de 1.299% als 3 mesos i el venciment de 0.864% al mes que es fixen el dilluns). També milloren les perspectives per a la resta 'any, amb el " 3 mesos a 1 prevista, el 15% a l'estiu i una lleugera pendent a 1, el 30% (el nivell d'avui) per tal d'any. Pel que fa a 2010, va millorar una mica "objectius durant mig any (s'espera un 60%, en comparació amb un 75% a principis de maig) i també disminueix el temps d'espera per a finals de 2010 (02/10% aproximadament). Bàsicament en les últimes setmanes s'estan allargant el temps de la fase de manteniment ' 3 mesos a 1, 50%.

L'IRS
El tall del BCE i l'obertura de més impacte en les llimadures de l'IRS en el curt termini, en particular, a la durada de 5 anys. En aquest tram de la corba s'ha vist una disminució de 5 anys amb l'IRS en el 2,74%. venciments a curt com aquests són, però, molt poc utilitzada pels subscriptors de , el següent (10-15-20-30 anys, davant 3,56% -3,92% -4,03% -3,89%), hi ha es mou cap amunt a principis de maig per al remolc 'tendència de rendiments dels bons del govern alemany, que va augmentar dramàticament a causa de la positiva evolució recent dels mercats de valors i expectatives per als propers Bund enorme en el programa d'emissions el 2009 per finançar el creixement de dèficit.

La corba de rendiments de l'IRS tant, s'ha fet més pronunciada. L'IRS, però, segueix sent 30 anys menor, i per tant més atractiu, a l'expiració de 20 anys. En els últims dies a les expectatives que l'IRS ha mogut lleugerament cap amunt, deixant preveure un creixement lent però gradual d'aquest paràmetre en els propers anys. Però, especialment per l'IRS a 10-15 anys és una orientació predominant esperar: no excloure als nivells més baixos de l'espècie de curt en resposta a una tendència reflexiva de la Borsa i les presentacions Bund rendiment de 10 anys.

Compartir
Etiquetes: , , , , , ,

Llocs relacionats amb la