Italien nicht, Moody's, es ist keine Gefahr

06. März

Geschrieben von rot wie News

Die Situation der "Italien in Bezug auf Risiko-Land" ist man noch weit entfernt von dem, was wir in den 90er Jahren, wenn die Kosten der Refinanzierung war wesentlich höher mit einer noch höheren Verschuldung, die war wirklich ein großes Risiko. " Es erzählt Radiocor Alexander Kockerbeck, Analyst bei Moody's Rating der italienischen Manager. Der Markt für Staatsanleihen, und somit auch der CDS (Credit Default Swaps, um das Risiko des Ausfalls), "ist sehr nervös und übertrieben in die entgegengesetzte Richtung" nach "fast gelöscht, die sich auf die Schulden in Höhe von mehreren europäischen Regierungen" in der Zeit vor der Krise. "

Diese Indikatoren, wie zum Beispiel die Verteilung der Wertpapiere des Staates und CDs, sowie generell alle Bewertungen stillschweigende Markt "bewegen - Kockerbeck sagt - so viel mehr flüchtige unserer Bewertung. È importante fare questa differenza perchè prima della crisi , nel periodo fra il 2003 e il 2008, questi indicatori erano molto più favorevoli dei nostri rating. Jetzt ist es nicht, denn der Markt ist geprägt durch eine große Abneigung gegen Risiken. " Auf diese Weise werden sie in der Regel ", um alle Länder, die nicht in ein Benchmarking-Gruppe und ist übertrieben."

"Für eine lange Zeit nach dem Start der" Euro - weiterhin der Analytiker - hat oft wiederholt, dass die Märkte die Fähigkeit verloren hatten, gegen die Regierungen. In einer Situation der Konvergenz, die alle in Wertpapiere investiert haben, vor allem, wenn der Staat die Erträge waren etwas höher, und die Spreads sind abgeflacht. " An diesem Punkt, in einigen Fällen, die sich nicht mehr die der unterschiedlichen Qualität der Kredite in den einzelnen Ländern, aber "jetzt übertreibt in die entgegengesetzte Richtung."

Unser Rating "hat nicht und wird nicht über diese Art von Volatilität", weil "zu sehen, was passiert, während der Krise, und wie kann es sein, die Lage nach der Krise. Wir wollen nicht zur Abgabe einer Stellungnahme auf eine Folge der konjunkturellen, sondern auf die ganze Situation aus struktureller Sicht und es gibt viele Parameter, die in dieser Bewertung. Die Entwicklung der Ausbreitung ist nicht besonders wichtig in diesem Zusammenhang. "

"Es ist klar - Kockerbeck weiter -, dass es für viele Länder nun die Kosten der Refinanzierung der Schulden höher ist angesichts der Markt, aber wir dürfen nicht vergessen, dass der Maßstab, an dem wir die Verbreitung ist sehr gering." Die endgültigen Kosten für diese Situation zu Schulden italienischen "Inhalt bleibt vor allem, wenn man vergleichen mit dem, was wir in den 90er Jahren, wenn die Zinsen höher, und das Land hatte Probleme mit der Inflation und der Währung. Was wir jetzt sehen, ist noch nicht dramatisch, aber immer noch höhere Kosten. "

Schließlich ist zu beachten, nach Kockerbeck, dass "die durchschnittliche Lebenserwartung der Schulden italienischen gestreckt hat, so dass die Auswirkungen dieser erhöhten Kosten für die Refinanzierung der Kosten für die Schulden der Regel nicht sofort geschehen." Es ist auch klar, dass in vielen europäischen Ländern "Es besteht ein großer Bedarf für die Finanzierung gerade jetzt im Jahr 2009 und das erhöht die Spannungen." "Wir sind zu sehen - der Schluss gezogen, der Analytiker - Marktbedingungen extremer Spannung und stark, in Bezug auf Verhalten, eine starke Abneigung gegen Risiken und insgesamt Umkehrung dessen, was wir gesehen haben, bevor die Krise. Die Wahrheit wäre in der Mitte, aber in dieser Situation ist es schwierig zu finden. "