«L-caída del dólar? Creo que la pérdida de valor continuará ... los fundamentos económicos y los flujos de capital que mueven el mercado no juegan a favor de nuestra moneda ". Con el pragmatismo de los bancos grandes de América, y especialmente a partir de 10 años de experiencia en la parte superior de la Fed de Nueva York y el Comité del Mercado Abierto, el órgano ejecutivo de la política monetaria de la Ley Federal de William Reserva McDonough va directamente al grano: la caída el dólar está llevando a cabo no sólo por el impulso emocional de las expectativas de los mercados a la percepción general de que ¨ el dólar debería bajar a "sobre todo se explica lo McDonough, porque los comerciantes son pesimistas sobre las perspectivas del dólar creen que el déficit las corrientes de los Estados Unidos es ahora insostenibileÂ. En otras palabras, de acuerdo con el banquero que ha trabajado durante 10 años junto a Alan Greenspan, y ahora, 72 años, à ¨ Asesor Especial del Presidente de Merrill Lynch, Stan O'Neall'Europa à ¨ bueno que se pone en la cuenta de un período de prolongada debilidad del billete verde, con todas las consecuencias. A "si los Estados Unidos, la depreciación de la moneda à ¨ inevitables y saludables en algunos aspectos el banquero estadounidense dice, en Italia para reuniones y para fortalecer los vínculos institucionales de edad (un" conozco personalmente y aprecio, Tommaso Padoa Schioppa, de los días en que presidió la Comité sobre Sistemas de Pagos y de Liquidación ", admitió discretamente) para el riesgo de una Europa ¨ graves: la carrera de« Euro podría conducir a la pérdida de competitividad de las exportaciones de las empresas, con impacto en el crecimiento económico ". McDonough, quien estará presente en Milán, en la ceremonia de entrega de los "Oscars del presupuesto, aceptar la comparación con el Sole 24 Ore".
McDonough, con el euro que se ha ganado un 11% desde el comienzo de "años en el dólar, la percepción de los mercados financieros por ¨ las tensiones y los desequilibrios o desequilibrios, como usted dice en los flujos de capital de los EE.UU. . La calidad es su visión?
La caída del dólar ¨ ciertamente refleja un muy alto déficit en cuenta corriente en los Estados Unidos y los desequilibrios en los flujos de capital. Estamos en una situación nueva con el pasado: los precios de los productos básicos son muy elevadas las tasas de interés están en niveles históricamente bajos real en Estados Unidos y la dinámica de la "economía europea y la asiática à ¨ ciertamente mejor que el americano. più el dólar se debilita, più aumenta el riesgo de que los países de Asia ribilancino sus reservas de divisas penalizando al billete verde. En otras palabras, estamos en medio de un reajuste gradual de las reservas de divisas mundiales, en la actualidad el 66% en dólares, euros y 23% para la diferencia en libras esterlinas y yen, el dólar seguirá cayendo hasta Después de este proceso, que en realidad refleja el nuevo equilibrio en la economía mundial. Y con un déficit de cuenta corriente de EE.UU. que Knoppix es de aproximadamente 7% del PIB, este proceso también en el interés de Washington.Ed à ¨ à ¨ inútil esconderse detrás de la hipótesis de que el dólar fuerte es un dogma.
Lo que debe hacer hoy para fortalecer el sistema financiero mundial? Ve riesgos de crisis?
Los riesgos siempre existen. Hoy c'a ¨ que temen una crisis en el sistema bancario chino. En mi opinión, un papel fundamental en el fortalecimiento del sistema pua ² y el FMI debería desempeñar: es aquí donde se pueden criar ² controlar el reequilibrio de los flujos de capital.
Più, en general, ¨ crucial cómo un pago ¨ administrado de acuerdo, CIOA ¨ la liquidación de valores y el pago de los fondos de todo el mundo. Otra área de trabajo ¨ fortalecimiento del sistema bancario mundial, debemos asegurarnos de que todas las partes del mundo los bancos tienen la misma, fuerte, requisitos de capital y también debe estar seguro de cómo el sistema de supervisión y administración ¨.
Los grandes bancos licencia de los EE.UU. a Nueva York y fortalecer sus oficinas en Londres, Hong Kong, Shanghai. ¿Cómo responde usted a aquellos que esperaban una pérdida de centralidad del sistema financiero de EE.UU.?
Yo respondo que el fenómeno de à ¨ più muy complejo que sembri.Le grandes bancos internacionales siguen o anticipar la evolución de la 'economía global, pasando sus bienes a la luz de las oportunidades: ¿qué ¬, Londres se convertirá en el centro de la toma de decisiones de inversiones en el "Europa, Oriente Medio y Africa, Tokio y Hong Kong dirigirá las operaciones para el Pacífico, mientras que Nueva York seguirá teniendo un papel central en el Sur de América Latina y el mercado. Una vez más, à ¨ un reequilibrio de los equilibrios en curso.
¿Cree usted que la Bolsa de Londres es parte de la consolidación de esta tendencia?
Certamente.In los últimos años ¨ c'a fue un importante fortalecimiento de los mercados de valores nacionales, pero ahora se está abriendo una nueva fase. La interdependencia de las economías del mundo hace IOA que el mercado de capitales para impulsar la integración de las plazas financieras: persistir en la defensa de la situación nacional à ¨ por tanto, contraria a la lógica del mercado.
E n otras palabras, considera anacrónico intento de crear una plaza en el área financiera para el euro?
I capirele las motivaciones políticas que llevan a algunos gobiernos a oponerse a los planes para la integración transatlántica de los mercados de valores, pero no puedo compartir: siempre que el mercado decida.
Luego ve a los riesgos en términos de protección de los inversores? Existen diferentes leyes tragliStati EE.UU. y Europa sobre la protección de los ahorros ...
No veo rischiparticolari, aunque A ¨ no cabe duda de que en la perspectiva de la importancia de una mayor cooperación entre las autoridades supervisoras de los mercados financieros. No puedo decir si es adecuado sólo para Europa modelloSec adquirir una autoridad, pero creo que para el mercado de valores es ciertamente posible replicar este modelo de supervisión bancaria que se mueven ha sido creado con el Comité de Basilea, y entre l ' presidí otro antes de entregar el testigo a Tommaso Padoa Schioppa.
En Europa, muchos temen que con la fusión entre Euronext y la Bolsa de Nueva York también se exportan a las estrictas leyes estadounidenses relacionadas con el ahorro, CIOA ¨ Ley SarbanesOxley ...
No me parece que es algo ¬ y en todo caso en los Estados Unidos à ¨ Durante una adaptación profunda de algunas de las principales disposiciones de la Ley Sarbanes ¹ en disputa, como la Sección 404 de los controles y la certificación de "auditoría de las sociedades cotizadas. Sarbanes no va a cambiar la pua SEC ² Sólo el Congreso modificar las leyes pero la pua autoridad ² duda suavizar la forma en que este applicata.E ¨ à à ¨ qué está pasando.
Por ello, creo que la legislación de emergencia generada por los escándalos de Enron y Worldcom, ha quedado obsoleta?
SÃ ¬, creo que lo peor ya ha pasado. Las empresas se han dado cuenta de que el fraude da lugar a castigos severos y que la transparencia, el buen gobierno, que conduce a un costo de capital ¹ piñata ciertamente baja.
¨ En la fase de emergencia y las leyes para responder muy costoso para las empresas y los auditores, ahora en ¨ el tiempo para pensar en un reajuste de las ponderaciones. Dicho esto, creo que en términos de control de la guardia nunca debe ser reducido.
Como presidente de la Reserva Federal de Nueva York, dirigió el rescate de los 'hedge fondo Long Term Capital management.Oggi la hedgefund tienen una influencia decisiva sobre los temores mondiale.Ha sistema financiero?
¨ El mundo allorae diferente de la de los mercados financieros se amplía ¨ A: ¨ difícil ahora que la crisis de un fondo, por muy grande, puede causar crisis sistémica. Mira, la verdad ¨ ¹ piñata noticia hoy es que el nacimiento de un fondo de cobertura que su desaparición: sabía que entre enero de 2005 y septiembre de 2006 se autorizaron más de fondos de 1000 de cobertura? El sistema, hoy en día, ¨ capaz de absorber el impacto.
Por último: ¿Qué piensa usted de la situación italiana?
Italia L 'Ã ¨ un país importante para Merrill Lynch: es el segundo país después de Gran Bretaña en la región EMEA. Respecto a la economía, yo no voy a entrar en los aspectos jurídicos financieros, pero puedo decir que su país parece decidido a llevar las cuentas bajo control y la relación entre déficit y PIB por debajo del umbral del 3%. Ciertamente ¨ c'a hacer mucho en términos de liberalización y la calidad de los servicios. Entre otras cosas: que hay empate a lo entrevista, porque la aerolínea volaba con el que he perdido mi maleta ... adivinar su nombre.

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Etiquetas: presupuesto, crisis, Dell, Federal Reserve, financiero, financiero, de cobertura del Fondo de Inversiones, Italia, Londres, PIB, tasas de interés

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