L'analyse des budgets de R & D-Il Sole 24 Ore: l'industrie réduit les bénéfices

Baisse de profits dans les neuf mois de 2006. Les groupes de l'industrie Haut de la page (l'onglet à droite) a enregistré au cours de cette période un bénéfice net cumulé de 16,1 milliards d'euros contre 17,2 milliards de dollars de la 'année précédente. La contraction découle de la baisse des bénéfices d'entreprises comme Fiat, qui ont réduit de moitié les profits, mais surtout par le résultat négatif de Pirelli, qui a fermé un record de neuf mois en forte perte d'un passif de près de 1,5 milliards de dollars contre 300 millions de profit de 'année précédente.
Pour envoyer en "rouge" de la société est Bicocca était Telecom, qui contrôle par Pirelli financière Olimpia. Ou plutôt, il a été le prix de subventions Telecom, dont le titre stagne entre 2,2 et 2,3 euros, alors que dans le budget de l'Olympia est écrit pour un coût de 4,2 euros. Cette divergence marquée divaloriâ € »entre le coût historique de l'action de Telecom dimercato et de l'argent â €" Pirelli forcés de dévaluer la propriété de l'Olympia, à la réduction de 3 euros la valeur de l ' «action Telecom. Le résultat de ce que vous dévaluation se traduit par une lourde perte, DI2, 1 milliards de dollars, qui a perdu le mandat dans le résultat consolidé du groupe reste présidé par Marco Tronchetti Provera.
Les télécommunications ont également accusé une baisse de la marge nette d'exploitation (EBIT ou lundi), déjà perceptible dans les deux premiers trimestres de 2006. Dans les neuf mois de «l'année de l'automne, il était de 6,6%, soit l'équivalent de 390 milioniinvalore absolue. Et même si le fait, maintenant, pas une préoccupation, parce que les marges © Telecom demeure robuste, il est poire ² un signe tangible de «l'accroissement de la concurrence dans le secteur. Telecom indique que la cause de« l'érosion de la marge à trouver dans la stimulation de la consommation de capital fixe, c'est-à-dire dans les principaux investissements réalisés par l'entreprise au cours de la période Janvier Septembre 2006, bien que les données de la R & D dans leur montrer un peu plus stable et qui montrent une baisse de 10% (2 milliards), de l'investissement dans l'immobilier tangible. Le fait est que dans neuf mois, les comptes de début de l'industrie ont subi une sorte d'effet Telecom, qui a influencé les résultats.
D'autres, cependant, montrent les tendances de signe opposé. Eni en premier lieu, qui est la plus brillante de la société à economicofinanziario. Mais Enel, Tenaris, AEM et St, dont les marges ont été dans la même période de neuf mois, une augmentation significative, confirmant la tendance déjà émergé de la premier trimestre.
La marge est aussi accru pour les Fiat, mais à un niveau insuffisant, ce qui équivaut à 3,7% du chiffre d'affaires.
Le seul point négatif est que de Alitalia, est passé d'une marge positive de 44 millions à une perte d'exploitation de 41 millions de dollars au troisième trimestre de 2006 (focus ci-dessous).
La société industrielle plus rentables sont ceux qui opèrent dans l'auto ou de monopole des postes ou de l'abus de pouvoir de marché oligopolistique. Par exemple, le Soleil de Austostrade et Terna (ce dernier est le propriétaire du réseau national d'électricité) est égal à 55% et 60% de leurs recettes. Le lundi Tenaris est égal à 35% de son chiffre d'affaires, tandis que Mediaset est inférieur, mais toujours 28 pour cent. Le même rapport, dans le cas de l'Eni et Telecom, est de 24%, tandis que dans le cas de 'Enel a chuté à 16 pour cent.
Au bas de la ligue, avec Fiat, Pirelli, nous trouvons, Finmeccanica et Saint, avec une Monfatturato en neuf mois, respectivement, of'8, 3%, 7,7% et de 5,3 pour cent.
à l'amélioration de la situation de la dette tout en haut de l'Industrie. L'endettement total de 'l'ensemble est dans la période de neuf mois a baissé de 4,5%, à 138 miliardi.E a chuté de près de 16% d'intérêt en dépit de l'augmentation du coût de l'argent. L 'Euribor à trois mois est en effet passée de 2,13% dans les neuf mois de 2005 à 2,91% dans les neuf mois de 2006. De toute évidence, les grandes entreprises sont "couvertes" contre le risque de hausse des taux.
Le groupe qui a réduit la plupart de la dette financière totale est Fiat (4,4 milliards), suivie par Telecom (4 milliards) et Eni (2 milliards). Mais contrairement à Eni, dont l'exposition est à seulement 26% de son actif net, Telecom et Fiat ont un lourd fardeau de la dette encore â € "dans l'ordre, 47,945 millions et 21,391 millions d'â €" et de subir une diminution de liquidité.
Le secteur des établissements de crédit, en revanche, semble être en bonne santé. Les onze institutions de Top Banks (onglet à droite), ont fermé un record total de neuf mois, avec un bénéfice net total de 12,3 milliards de dollars, une augmentation de 27per cent. Dans ce résultat a contribué substantiellement augmenté de 7,5% du revenu net, a grandi principalement par l'augmentation du revenu net d'intérêt (+7,6%) et les commissions nettes (+6,6%), el'esplosione des offres spéciales pour un total de 1,4 milliards de dollars.
Popolare di Milano, Capitalia et Banco Popolare di Verona e Novara a enregistré une hausse du revenu net d'intérêt (+17% dans le premier, le deuxième 14%, +10% au troisième). L'institut a totalizzatoil plus grande augmentation en pourcentage des honoraires est assez UniCredit, la banque qui a intégré les HypoVereins allemand a majoré de plus de 700 millions de recettes, comparativement à la même période en 2005, en particulier pour les commissions sur les fonds communs de placement.
Plus difficile de l'évaluation, toutefois, le phénomène de pertes sur des prêts pour leurs entreprises et au cours de la période de neuf mois. Ils ont augmenté de 13% au premier trimestre, a diminué de 13,3% dans la deuxième et renvoyé à la croissance de 28,3% au troisième, avec une augmentation moyenne de 7,4% au cours de la période gennaiosettembre.
Le UniCredit, qui avec 1,8 milliards de dollars de pertes sur prêts représente environ 50% de la somme totale allouée par les onze institutions, a souscrit à cette entrée de plus de 200 millions d'euros. L'avant-budget de la région ont participé
détail de la banque italienne et autrichienne. La composante allemande, toutefois, a légèrement baissé pour la situation favorable de l'activité
d'entreprise.
Parmi les institutions qui ont mis hors d'importantes quantités de capitaux ont représenté 300 millions de produit de la vente de placements, en général, Mediobanca, Fiat et Fineco assurance; Mediobanca profit était de 155 millions en grande partie sur la vente d'actions de Ferrari, et UniCredit milliards provenant de la vente de Splitska Banka et 2S Banca.
Les prêts des principales banques ont adopté le 30 Septembre 2006 39 milliards d'euros, représentant 3,4% du total des prêts et avances à la clientèle. 42 milliards de dollars le 31 Décembre 2005. Capitalia est la banque la plus exposée, avec les prêts, mais s'élevait encore à 6,2% du total des clients.

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