Septembre est arrivé. Le mois où, généralement, les sacs et a commencé à l'automne. Et, beaucoup s'interrogent: cette année, la règle sera confirmée? Ou alors, nous allons vivre une autre exception? Au-delà des déclarations et des observations de nombreux experts, les raisons de procéder à une grande prudence sont nombreuses. Le Sole24Ore.com a analysé, sans aucune prétention d'exhaustivité, quelques-uns.

Ne faites pas ce que je dis, faites ce que je fais. Elle pourrait se résumer ainsi l'analyse du comportement de beaucoup de banques et investisseurs institutionnels. Pour la percevons avec assez d'esprit pour revenir au 26 août. À cette date, a eu lieu une vente aux enchères d'obligations du gouvernement, avec la demande qui a dépassé l'offre. La a été placé dans une semi-rendement moyen pondéré de 0,550%. Deuxième axiome, il signifie un rendement net simple des taxes et frais de 0,08 pour cent. Bien - vous demander - ce que montre ce que c'est? La réponse est simple: parce que les acheteurs étaient surtout des banques et des institutions, cela signifie que ces sujets, souvent engagés dans la distribution de l'optimisme (quoique avec des réserves) sur la reprise du marché, ils préfèrent laisser leur liquidité à court terme en avec des rendements proches de zéro.

«En fait - explique Alberto débenture expert Drusiani Albertini Syz - le message d'optimisme sur les marchés est venu avec clarté. Cependant, tout cela de sécurité sur l'équité de toute évidence pas là. Le sull'azionario institutionnelles, qui sont évidemment déjà exposés préfèrent se diversifier. " On pourrait arguer que l'inclinaison fort courant de la courbe des taux, tant dans les et en Europe, les rapports les craintes de la reprise et requiert donc indirectement de la reprise économie. En bref, les conditions pour la poursuite de l'ascension du marché, il serait. Encore une fois, cependant, nous devons être prudents. Le long des obligations remises terme surchauffe des prix qui, cependant, semble être plus une conséquence «liquidités considérables alimenté par les banques centrales, plutôt que d'une véritable renaissance économie réelle. Pour ainsi dire, en somme, que l'effet de vague passé de liquidité sur le marché, si le monde "réelle ne répartit pas le prix des actions pourraient en souffrir.

Le rallye dans les banques et
Un autre aspect intéressant à évaluer, cependant, déjà mis en évidence par cette feuille de calcul est le saut de plusieurs institutions financières depuis les creux de Mars. Rappelez-vous simplement le cas qui a grandi pour 614% au cours des 6 derniers mois, atteignant 50 $ frais (à partir de 7 $ touché en Mars). Il est vrai que c'est toujours un prix bien inférieur à ceux d'avant l'accident: le Septembre 8, 2008 ont parcouru environ 455 $. Toutefois, le carburant qui a propulsé le titre n'a pas été tout récemment. . Juste en août dernier, il ya eu une accélération «l'amour des investisseurs pour les 3 derniers mois, le titre était en hausse de 3,5% sur les nouvelles de la nomination du nouveau PDG Robert Benmosche, à la place d'Ed Liddy. Puis, a bondi de 63% sur des rumeurs que le géant de l'assurance serait retour aux bénéfices (5 août); nouvelles confirmée (pour le bonheur de l'initié d'habitude) le 7 août quand a publié des comptes du deuxième trimestre: bénéfice net 1,8 milliard et a obtenu un nouveau titre que 20,5%. Ce qui ajoute un saut en hauteur: août 20, après les paroles de la bonne chance Benmoshe à rembourser les 80 $ de dollars reçus par l'action gouvernementale sont de plus en plus de 21 pour cent. C'est un rallye «sensible»? Sans aucun doute, le trimestriel est le signe d'une reprise des affaires, auxquels il faut ajouter le fait que, avec l'Etat en tant qu'actionnaire, l'avenir de est moins à risque. Cependant, beaucoup dans a souligné que la société a encore des problèmes. Il ya deux jours Benmosche, via le Journal a envoyé une branche d'olivier pour le grand vieillard de l'entreprise: Hank Greenberg. Ce groupe d'assurance même avec laquelle Greenberg a résisté pendant deux cas étant payé trop élevé. Et cela s'est toujours opposé à la vente d'actifs du groupe pour argent comptant. Stratégie, celle-ci, au lieu Benmosche dit qu'il veut poursuivre avec vigueur. La tentative de «réconciliation» avec Greenberg est un signal que le malicieux, ont interprété comme une faiblesse, surtout en ce qui concerne le plan d'élimination.

Secteur de la rotation ou l'évacuation de la Bourse?
L'idée a pris corps, non seulement contre est que les titres titili ont été frappés par une vague spéculative. Une énorme quantité de liquidités qui cherchait un peu en arrière. Maintenant qu'il a trouvé, il est naturel que la rivière d'argent soit dirigée vers d'autres rivages. Où? «L'industrie pharmaceutique, consommation et de base - des réponses Mike O'Rourke, de Btig - ont sous-performé. " Ces domaines viendront en ligne de mire des investisseurs «donner vie à une correction - O'Rourke dit -, mais un mouvement latéral." L'idée, cependant, ne convainc pas tout le monde. "Si les opérateurs sont longs pour des tâches défensives - a déclaré John Kosar d'Asbury Research - des moyens qui ne sont pas si sûrs de la récupération tant économique tant vantée. De nombreux gestionnaires de fonds ont investi afin de saisir l'instant et non pas parce qu'ils croient au marché boursier. Le risque est que, à un certain point, granparte d'entre eux choisissent de partir en même temps. "

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