Tra gli ETF più gettonati oggi a Piazza Affari c’è anche il Lyxor ETF DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite. In particolare questo ETF,  è uno strumento strutturato, che consiste in un Fondo di diritto francese, gestito da Lyxor Int. A.M, che ha l’obiettivo di replicare la performance dell’indice benchmark di riferimento (DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite) grazie a una “gestione passiva” ed a un particolare meccanismo di funzionamento denominato “creation/redemption in kind”. L’emittente si riserva la possibilità di distribuire la totalità o parte dei proventi e/o di capitalizzarli. L’indice benchmark e’ il DJ Euro Stoxx 50 BuyWrite, un indice di strategia costituito da una posizione “lunga” sull’indice Dow Jones. Euro Stoxx 50 Total return e da una posizione “corta” su un’opzione call out of the money del 5% sullo stesso indice che viene rinnovata (“roll over”) mensilmente. In pratica a fronte di una posizione lunga sull’indice viene venduta una opzione call con strike price superiore al valore di mercato, incassando un premio. Una strategia di questo tipo acquista senso, naturalmente solo se il mercato resta stabile. In questo modo sarà possibile sovraperformare l’indice (che appunto rimane stabile), aggiungendo il premio incassato al calcolo della performance. Se la vendita delle opzioni call viene fatta per un importo inferiore a quello detenuto sull’indice in caso di ribasso l’opzione decade senza essere esercitata, quindi si incassa il premio ma si subisce lo stesso quasi per intero il ribasso dell’indice. Il vento par’essere buono, ma le incertezze sono molte.