Setembro chegou. O mês em que, normalmente, sacos e começou a cair. E pergunto, muitos: este ano a regra será confirmada? Ou então, nós vamos viver mais uma exceção? Para além das declarações e comentários de muitos especialistas, as razões para proceder com grande cautela são numerosos. O Sole24Ore.com analisou, sem a pretensão de ser exaustivo, alguns deles.

Não faça o que digo, faço o que faço. Poderia ser resumido como a análise do comportamento de muitos bancos e investidores institucionais. Para perceber com a mente o suficiente para retornar a 26 de Agosto. Nessa data, foi realizado um leilão de títulos do governo, com a demanda que superou a oferta. O foi colocado com uma semi-produtividade média ponderada de 0,550%. Axioma segundo lugar, isso significa um rendimento líquido simples de impostos e taxas de 0,08 por cento. - Bem, você perguntar - o que mostra isso? A resposta é simples: porque os compradores foram principalmente os bancos e as instituições, isto significa que estes indivíduos, muitas vezes envolvido em distribuição de otimismo (embora com as reservas) na reunião do mercado, eles preferem estacionar a sua liquidez de curto prazo em com rendimentos próximos de zero.

"Na verdade - diz Alberto perito Drusiani obrigacionista Albertini Syz - a seguinte mensagem de otimismo nos mercados veio com clareza. No entanto, toda esta segurança na capital, obviamente, não existe. O sull'azionario institucionais, que são, obviamente, já expostos preferem diversificar. " Alguém poderia argumentar que a corrente forte inclinação da curva de rendimentos, tanto o e na Europa, relata o medo de a retomada e, assim, indiretamente, requer a retomada economia. Resumindo, as condições para continuar a subida do mercado lá estaria. Novamente, porém, temos de ter cuidado. A longo prazo, descontos de títulos sobreaquecimento dos preços que, no entanto, parece ser mais uma conseqüência "liquidez enorme alimentada por bancos centrais, ao invés de um verdadeiro renascimento economia real. Por assim dizer, em suma, que o efeito da onda anterior de liquidez no mercado, se o mundo "economia real não alocar os preços das ações poderia sofrer.

O rali de bancos e
Outro aspecto interessante a ser apreciado, no entanto, já destacado por esta planilha é o salto de várias instituições financeiras dos pontos baixos de março. Basta lembrar o caso que tem crescido mais de 614% nos últimos 6 meses, chegando a $ 50 (taxa de $ 7 tocou em março). É verdade que esta é uma citação sempre bem abaixo daqueles antes do acidente: a setembro 8, 2008 viajou cerca de $ 455. No entanto o combustível que impulsionou o título não foi apenas recentemente. . Apenas em agosto passado, houve um aceleração 'amor dos investidores para a nos últimos 3 meses, o título foi de 3,5% sobre a notícia da nomeação do novo CEO Robert Benmosche, no lugar de Ed Liddy. Em seguida, saltou 63% sobre os boatos de que a gigante de seguros que voltaria para o lucro (5 de agosto); notícia confirmada (para a felicidade do insider usual), em 7 de agosto, quando foi publicado as contas do segundo trimestre: lucro líquido 1,8 bilhão e ganhou um novo título que 20,5%. Que acrescenta um outro salto em altura: 20 de agosto, após as palavras do Benmoshe boa chance para reembolsar os $ 80 bilião recebido pela ação governamental estão crescendo 21 por cento. Este é um rali "sensível"? Sem dúvida, o trimestral é o sinal de uma retomada dos negócios, o que deve ser adicionado o fato de que, com o Estado como accionista, o futuro da é menor em risco. No entanto, muitos em salientou que a empresa ainda tem problemas. Só há dois dias Benmosche, por intermédio do Journal, enviou um ramo de oliveira para o grande homem da empresa: Hank Greenberg. Esse mesmo grupo segurador com o qual Greenberg ficou com dois casos, a ser paga muito alto. E que sempre se opôs à venda de activos do grupo em troca de dinheiro. Estratégia, esta última, em vez Benmosche diz que quer prosseguir com força. A tentativa de "reconciliação" com Greenberg é um sinal de que o mal-intencionados, têm interpretado como fraqueza, sobretudo em relação ao plano de eliminação.

Setor de rotação ou fugir do mercado de ações?
A idéia tomou conta, não só contra a é que os títulos titili ter sido atingido por uma onda especulativa. Uma enorme quantidade de liquidez que estava procurando um pouco de volta. Agora que ele descobriu, é natural que o rio de dinheiro ser direcionada para outras praias. Onde? "A indústria farmacêutica, consumo e básicas - respostas Mike O'Rourke, de Btig - têm desempenho inferior. " Estas áreas virá na mira dos investidores "dando vida a uma correcção - O'Rourke, diz -, mas um movimento lateral." A idéia, porém, não convence a todos. "Se os operadores são longas sobre os direitos de defesa - disse John Kosar de Asbury Research - significa que não têm tanta certeza do muito de recuperação elogiado econômico. Muitos gerentes de dinheiro investido para aproveitar o momento e não porque eles acreditam no mercado de ações. O risco é que, em algum momento, granparte deles optar por deixar, ao mesmo tempo. "

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